搜狗发布招股书:王小川持股价值超10亿 最大的赢家却是TA

搜狗发布招股书:王小川持股价值超10亿 最大的赢家却是TA

2017-10-14 19:59

  时间10月13日晚间,搜狗向美国证券交易委员会提交了招股说明书(以下简称招股书),证券代码为“SOGO”,计划IPO募集最高6亿美元资金。

  根据招股书,搜狗CEO王小川持股5.5%。今年初,彭博曾援引王小川的消息称,预计美国IPO给予公司的估值在40亿-50亿美元之间。因此,王小川的这部分股权价值至少在10亿人民币以上,13年创业筚蓝缕终于得到回报,成为货真价实的钻石王老五。

  同时,受搜狗发布招股书影响,在美上市的搜狐股价周五收盘大涨13%,创下两年多来新高。根据招股书,搜狐持有搜狗37.8%的股权,搜狐CEO张朝阳持股为9.2%。

  不过,搜狗IPO的最大赢家却不是搜狐,而是腾讯,根据招股书,腾讯持有搜狗43.7%的股权,为搜狗单一最大股东。

  2013年,腾讯向搜狗注资4.48亿美元,并将旗下的腾讯搜搜业务和其他相关资产并入搜狗,交易完成后腾讯随即获得搜狗完全摊薄后36.5%的股份,而且根据协议腾讯持股比例会增加至40%左右。根据2016年9月的消息,腾讯已经取代搜狐成为搜狗最大股东。

  招股书显示,2017年8月,为准备本次IPO,搜狐、腾讯和搜狗达成了股东表决权协议,在IPO前重新分配所有授权股份和已发行股份,分为普通股,B级普通股,自IPO结束时生效。

  目前搜狗的第一大股东为腾讯,持有搜狗151,557,875股B级普通股,占总股本的43.7%,搜狐持有3,720,250股普通股,以及1.272亿股B级普通股,占总股本的37.8%。由于AB股分层结构,搜狐仍主导投票权,为公司实际控制人。

  虽然搜狗的招股书中暂未透露首次公开招股的发行价格区间,及股票发行数量。可以预见的是,一旦搜狗在美国成功登陆纽交所,受益方除了搜狐、搜狗,受益最大的是第一大股东腾讯。

  同时,招股书显示,在本次募股申请提交之前,腾讯、搜狐、搜狗进行了股东投票协议。协议,募股后三年内,搜狐和腾讯将根据持有股份选举董事会,董事会将由7人组成,其中4人来自搜狐,2人来自腾讯,剩下一个席位将是搜狗的CEO。三年之后,搜狐将有权改变董事会的规模和构成,并且为腾讯提供三年内两名董事会的。协议还,只要搜狐和腾讯的A普通股和B普通股占比超过50%,搜狐或腾讯可以移除或替换董事。

  搜狗业务由四大部分组成:搜狗搜索、搜狗输入法、智能硬件以及其他产品。搜索业务一直是搜狗的核心业务,也是其主要营收来源。

  业绩方面,招股书显示2014年、2015年、2016年搜狗总营收依次为3.8亿美元、5.9亿美元、6.6亿美元。其中搜索和搜索相关广告营收分别为3.58亿美元、5.40亿美元和5.97亿美元,其它营收分别为2850万美元、5230万美元和6320万美元。

  不过搜索广告业务所占份额在减少, 2016年占总营收的90.4%,今年上半年为88.1%,其他收入占比从2014年的7.4%提升至2016年9.6%。据网站流量分析工具StatCounter,截至2017年6月,百度在中国搜索引擎市场中占据八成份额,搜狗排名第四,约占2.5%。

  在移动端方面,情况有所改变,搜狗在招股书中声称,基于移动搜索量,搜狗搜索是中国第二大搜索引擎。在整体搜索收入中,移动端贡献76%,去年同期为49%。今年6月的市场份额为16.9%,拥有4.83亿移动月活跃用户。

  值得注意的是,招股书中提到,截至2017年6月,搜狗大约38.2%的搜索流量都是腾讯贡献的,未来双方的这种合作还会持续拓展到腾讯其他产品,并一直延续到2023年。显然,短时期内在主营业务上赶上竞争对手几乎不太现实,人工智能新赛道成为机会。

  王小川在7月份的内部信中把语言的处理比喻为人工智能桂冠上的明珠,他在邮件中表示“这是人工智能里最难突破,也最有价值的部分。未来,我们将继续以语言为核心,改进人机交互界面。” 同时表示以语言为核心的人工智能技术,已经通过问答、语音和翻译等形态应用于搜索和输入法等产品中。

  目前,人工智能这个赛道的竞争已经非常拥挤。以搜狗的老对手百度为例,过去一年,百度研发投入约在100亿元,其中主要花在了人工智能方面,今年第一财季,研发支出达到人民币28.35亿元。搜狗想要在人工智能方面形成壁垒性的产品存在诸多不确定性。

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